2024-05-22，民生证券发布一篇医药行业的商榷证明，证明指出，医药策略捏续旯旮回暖，关怀医药立异、开导更新和中医药。

　　证明具体推行如下：

　　医药周不雅点：医药策略捏续旯旮回暖，瞻望Q2及下半年，医药板块绝顶是院内捏续复苏，考虑下半年低基数，板块有望迎来底部回转级设置机遇。关怀立异药及立异产业（300832）链，关怀医药大单品；同期测度下半年医疗开导更新将极大增多医疗开导及科学仪器国内需求。积极关怀原料药、原辅料包材及低值耗材等细分界限Q2盘算旯旮变化，看好下半年居品提价、补库存带来的机遇。中医药界限聚焦低估值、功绩信服性高的补涨标的。 1）CXO：证监会欢喜益诺念念在上交所科创板IPO注册，主营非临床CRO业务，近三年收入、利润老成成长。《生物安全法案》（H.R.8333）以40：1的票数在众议院监督与问责委员会投票通过，更新版法案明确了8年存量订单豁免期。2）立异药：恒瑞医药（600276）将具有自主学问产权的GLP-1居品组合有偿许可给Hercules，好意思国Hercules公司将赢得在除大中华区之外的天下范围内开发、坐褥和交易化GLP-1居品组合的独家职权。罗氏文告其在研GLP-1/GIP双重受体振奋剂CT-388的Ib期临床历练赢得积极后果，GLP-1界限研发说明不休，暴虐关怀GLP-1产业链关连药物研发说明。3）中医药：暴虐关怀国企修订说明和老龄化居品需求。4）医药上游供应链：立异药行情回暖，投融资底部回升，国内竞争环境运行转好，考虑国际市集开拓，有望带动2024年生科链板块功绩+估值设立，重心关怀制药工业端大订单落地以及出海节律。5）医疗开导与IVD：开导方面关怀高端开导出海，如联影医疗和华大智造；IVD方面关怀国内的集采策略落地后具体情况鼓励和在国际市集的仪器铺货及单产情况，如迈瑞医疗（300760）、新产业和亚辉龙等。6）医疗工作：后续暴虐重心关怀体外基金金钱储备填塞的关连标的；此外暴虐重心关怀与公立病院酿成相反化竞争，或酿成上风互补的医疗工作细分板块，举例：三星医疗（601567）、固生堂等。7）线下药店：门诊统筹策略连续落地实践，跟着门诊统筹处置药房渗入率普及带来东说念主流量普及，24Q2预期在前期低基数情况下功绩增速有望普及。8）立异器械：短期重心关怀呼吸说念疾病及消化说念疾病潮汐下，关连检测公司的投资契机，中期关怀脊柱标的的窘境回转和关键标的的策略变化，始终关怀结构心、神经介入、电生理标的的国产仿创国产替代、真立异投资契机，以及处于快速发展阶段的助听器及关连听力诊所业务标的。9）原料药：行业多款居品价钱筑底回升，关怀高壁垒脾气原料药。驻足现同样点，国内API行业举座处于量价端的周期性底部，其中肝素、缬沙坦、厄贝沙坦等脾气原料药居品的月度价钱环比数据还是转为捏平或略有普及回转，暴虐关怀周期低点有望迎来估值+功绩双重设立的细分API界限龙头——华海药业（600521）、天宇股份（300702）和健友股份（603707）。10）仪器开导：24年赓续关怀科学仪器标的的盘算优化及行业供需重塑带来的投资契机，以及家用器械标的具有较强消耗属性及性价比上风的公司。11）低值耗材：重心低值耗材公司中四家公司发布预减公告，主要承压身分为卑劣需求复苏不足预期及行业捏续去库的影响，关连身分的出清仍存在不信服性。 投资暴虐：暴虐关怀泰格医药（300347）、兴都眼药（300573）、恒瑞医药、百济神州、微芯生物、诺泰生物、博瑞医药、众生药业（002317）、翰宇药业（300199）、圣诺生物、迈瑞医疗、开立医疗（300633）、澳华内镜、聚光科技（300203）、皖仪科技、海能时代、禾信仪器、莱伯泰科、张含韵岛（603567）等。 风险教导：集采压力大于预期风险；居品研发程度不足预期风险；竞争加重风险；策略监管环境变化风险；药物研发工作市集需求着落的风险。

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